방향성과 비 방향성 거래 전략

방향성 거래.

'방향 무역'의 정의

광범위한 시장 또는 특정 보안의 방향에 대한 투자자의 평가에 기반한 거래 전략. 방향성 거래는 시장이나 증권이 더 높은 방향으로 인식되거나 방향이 하향이면 짧은 포지션을 취하는 경우 오랫동안 갈 기본 전략을 의미 할 수 있습니다. 그러나이 용어는 옵션 거래와 관련하여보다 광범위하게 사용됩니다. 넓은 시장이나 특정 주식에서 더 높거나 낮은 변동을 이용하기 위해 여러 가지 전략을 사용할 수 있기 때문입니다. 방향성 거래는 상인에게 시장이나 증권의 단기적 방향에 대한 강한 확신을 요구하지만, 상인은 반대 방향으로 이동하는 경우 투자 자본을 보호하기위한 위험 완화 전략을 마련해야합니다.

아래로 '방향 무역'을 깨고

주식 시장에서의 방향성 거래는 일반적으로 거래자가 커미션 및 거래 비용을 커버하고 여전히 이익을 창출 할 수 있도록 상당히 큰 움직임이 필요합니다. 그러나 옵션을 사용하면 기본 주식의 예상되는 움직임이 크지 않을지라도 방향성 거래가 시도 될 수 있습니다.

예를 들어, 상인 (Bob이라고 부름)은 50 달러로 거래되고있는 XYZ 주식에 대해 낙관적 일 수 있으며, 향후 3 개월 이내에 55 달러로 상승 할 것으로 예상됩니다. 따라서 Bob은 주가가 50 달러로 200 주를 매수할 수 있으며 주가가 방향을 바꿀 경우 48 달러로 하락할 가능성이있다. 주식이 $ 55 목표에 도달하면 Bob은 그 가격으로 $ 1,000의 총 이익 (수수료 전)을 팔 수 있습니다.

Bob이 XYZ가 향후 3 개월 이내에 $ 52까지만 거래 할 것으로 기대한다면 어떨까요? 이 경우 4 %의 예상 상승률은 주식을 완전하게 구매하는 것을 정당화하기에는 너무 작을 수 있습니다. 옵션을 사용하면 Bob에게 XYZ에서 돈을 벌 수있는 더 나은 대안을 얻을 수 있습니다.

Bob이 XYZ ($ 50에서 거래 중)가 다음 3 개월 동안 주로 옆으로 $ 52 상승하고 $ 49로 상승 할 것으로 예상한다고 가정 해 봅시다. 한 가지 가능한 옵션 거래는 밥 (Bob)이 ATM (at-the-money)을 3 개월 이내에 만료되는 50 달러의 파업 가격으로 매각하는 것이고, 이를 위해 1.50 달러의 프리미엄을받을 수있다. 따라서 Bob은 두 개의 Put Option 계약 (각각 100 주)을 작성하고 총 프리미엄 $ 300 (즉, $ 1.50 x 200)을받습니다. 3 개월 내에 옵션이 만료 될 때까지 XYZ가 52 달러로 오르면 행사되지 않고 만료되며 Bob의 이익은 300 달러 (수수료가 적음)의 프리미엄입니다. 그러나 XYZ가 옵션 만료 시점까지 $ 50 미만으로 거래하면 Bob은 50 달러로 주식을 매입해야 할 의무가 있습니다.

Bob이 XYZ에 대해 매우 낙관적이었고 자신의 거래 자본을 활용하기를 원했을 경우 주식을 철저하게 구매하는 대안으로 통화 옵션을 구입할 수도있었습니다. 전반적으로, 옵션은 주식 또는 인덱스의 직선 / 장외 거래와 달리 방향성 거래를 구성하는 데 훨씬 큰 유연성을 제공합니다.

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방향 헤지 펀드와 비 방향 헤지 펀드의 차이점은 무엇입니까?

방향 헤지 펀드는 부분적으로 또는 전체적으로 헤지 펀드가 아닌 헤지 펀드입니다. 방향성 펀드는 헤지 위험을별로 강조하지 않고 시장에 대한 노출을 유지합니다. Unhedged risk는 주된 목표가 더 높은 수익 창출에 달려 있기 때문에 방향성 펀드를 덜 안정적으로 만듭니다. 펀드 매니저는 주어진 위험 액에 대해 예상보다 높은 수익률을내는 데 중점을 둡니다. 펀드의 수익률은 매년 변동될 수 있지만 장기간에 걸쳐 비 지향성 펀드의 수익률보다 높은 경향이 있습니다. 방향성 펀드의 성과는 매우 넓은 스윙을 경험할 수 있으며, 수년간 큰 수익을 내고 다른 해에는 빈약 한 수익을 창출 할 수 있습니다. 실적 추세가 상승하는 한, 방향성 자금은 특히 장기 투자자에게 적합합니다. 또한 시장 지수 (즉, 평균 수익률 이상의 투자)를 능가하는 투자를 찾는 공격적인 투자자에게 매력적입니다. 염두에 두 배 또는 세 자리 수익률로, 펀드 매니저는 일반적으로 수익을 증폭하는 활용 기법을 적용합니다.

무 지향성 헤지 펀드 (절대 수익률 펀드)는 시장 성과에 관계없이 안정적으로 수익을 창출 할 수있는 헤지 펀드입니다. 즉, 변동성이 낮은 모든 시장 조건에서 긍정적 인 수익을 제공하도록 설계되었습니다. 본질적으로, 펀드 매니저는 시장 변동으로부터 자금을 분리하기 위해 모든 시장 리스크를 제거해야합니다. 시장 위험이 중립화되면 펀드 성과는 관리자의 기술 (즉, 알파 팩터)에만 의존합니다. 이러한 유형의 펀드는 특히 수익을 희생하더라도 리스크 축소와 관련된 보수적 투자자의 요구를 해결합니다. 고정 수입 상품과 마찬가지로, 무 지향성 펀드는 고정 수입, 즉 상대적으로 꾸준하지만 상대적으로 낮은 수익을 창출합니다. 이 펀드의 전형적인 수입 목표는 8-10 %입니다 (보통 채권의 장기 수익률과 장기 수익률 미만 임).

다음 표는 방향성 헤지 펀드와 무 지향성 헤지 펀드 간의 주요 차이점을 요약 한 것입니다.

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방향성과 비 방향성 거래 전략.

우리는 모든 유형의 거래자가 뒤 따르는 거래 전략을 방향성 및 비 방향성 거래 전략의 두 가지 범주로 분류 할 수 있습니다. 두 가지 방법 모두 서로 다른 유형의 접근법, 다양한 시장 지식 수준 및 서로 다른 거래 요구 사항을 필요로합니다.

방향 트레이딩 전략은 시장에서 장단기를 차지하는 전략을 포함합니다. 상인은 그가 긴 포지션을 취하는 금융 상품의 가격이 올라갈 때 그리고 포지션이 짧은 포지션의 상품 가격이 하락할 때 이익을 얻습니다. 공통 거래자가 수행하는 대부분의 거래 전략은 방향성이 있습니다. 방향성 사례의 일반적인 예로는 경향 거래 전략, 브레이크 아웃 시스템, 이동 평균 교차 거래 및 패턴 인식 기법이 있습니다.

한편, 비 방향성 거래 전략은 시장 중립적 인 전략이다. 상인은 그물을 길거나 짧은 위치로 가져 가지 않습니다. 대신 자신의 위치를 ​​현명하게 일치시킵니다. 대부분의 무 지향성 거래 관행은 매우 우수한 자동화와 사전 정의 된 거래 규칙을 요구하는 복잡한 시스템입니다. 이러한 전략은 전문 상인 및 대형 업체를위한 것입니다. 몇 가지 일반적인 예는 섹터 매칭, 쌍 매매, 차익 거래 및 주식 매칭 전략입니다.

방향 트레이딩 전략의 장점은 다음과 같습니다 :

1. 대부분은 단순하고 유연하여 어떤 종류의 상인도 따라갈 수 있습니다.

2. 모든 종류의 금융 상품 거래에 사용될 수 있습니다. 주식, 옵션, 선물, 자금, 채권, 통화, 원자재, 모두.

3. 자동화 및 기술 분석 기술이 덜 필요합니다.

4. 기본 아이디어는 상승 추세가 길어지고 하락 추세가 짧아지는 것입니다.

5. 거래자는 정지 손실 및 위치 상쇄와 같은 전술을 최소화하는 기본적인 위험을 사용할 수 있습니다.

단점은 다음과 같습니다. 그들 대부분은 시장이 트렌디하고, 더 높은 하락 위험과 포지션 사이징 제한이 있고, 거래자가 전술을 최소화하는 위험으로 제한되어있을 때에 만 실행될 수 있습니다.

비 - 방향 거래 전략의 장점은 다음과 같습니다 :

1. 당신이 높은 포지션 크기를 가진 대규모 상인 인 경우, 그들은 당신에게 적합합니다.

2.이 시스템의 대부분은 계산 된 분산을 요구합니다. 이는 전략을 최소화하는 좋은 위험입니다.

3. 거래는 사전 결정된 전략에 따라 이루어 지므로 인간의 개입 (및 감정)이 줄어 듭니다.

4. 거래자는 5 가지 방법으로 거래 위험을 제한 할 수 있습니다. 전통과 혁신.

단점은 다음과 같습니다. 모든 유형의 상품과 시장에 적합하지 않으며 복잡한 거래 시스템과 시장 지식이 필요하며 극단적 인 금전 관리가 필요합니다.

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방향성 대. 비 지향 전략.

투자 회사, 펀드 매니저 및 독립적 인 트레이더 모두 좋은 시장 결정을 보장하기 위해 올바른 트레이딩 전략을 선택합니다. 수익, 위험 및 시간대와 같은 여러 요소가 궁극적으로 선택을 결정합니다. 방향성 전략이든 무 지향성 전략이든 관계없이 특정 시장 지식 수준과 거래 요구 사항에 대한 인식이 필요합니다. 방향성 및 비 향방성 거래 전략 모두 장단점이 있습니다.

복잡성.

복잡성에 관해서는 방향성 전략이 중요합니다. 실행은 간단하고 유연하며 초보자는 물론 숙련 된 투자자와 거래자가 쉽게 이해하고 따라갈 수 있습니다. 방향 트레이딩 전략은 일반적인 추세를 따른다 : 하락 추세가 짧은 상승 추세에서 오랫동안 간다. 이것은 이러한 전략의 자동화 및 기술적 분석 기술 요구 사항을 상당히 줄입니다. 반대로, 좋은 무 지향성 전략은 자동화, 많은 시장 지식, 주의 깊은 자금 관리, 명확하고 미리 정의 된 (그러나 느슨한) 거래 규칙을 필요로합니다. 어림짐작도없고 엄지 손가락도 없습니다. 이것은 일반적으로 전문 상인과 대형 투자자가 비 방향 전략에 의존하는 이유입니다.

무 지향성 전략의 복잡성에는 충분한 이유가 있으며 그 이유는 부분적으로는 위험을 최소화하는 기법 인 계산 된 분산에 있습니다. 방향성 전략은 스톱 손실 및 위치 상쇄와 같은 기본적인 위험 최소화 전략을 허용하지만 옵션은 여전히 ​​심각하게 제한 될 수 있습니다. 또한 무 지향성 전략과 관련된 높은 수준의 자동화 및 사전 정의 된 거래 규칙은 인간의 간섭과 감정을 최소화하여 위험 감소에 기여합니다. 이익의 잠재력에 관해서는, 무향 전략은 위 또는 아래로 가기보다는 기본 주식 가격의 예상되는 변동성에 의존하기 때문에 훨씬 더 안정적 일 수 있습니다.

적용 가능성.

방향 트레이딩 전략은 무 지향성 전략보다 광범위한 금융 상품을 포괄합니다. 그들은 주식과 채권만을위한 것이 아닙니다. 옵션, 펀드, 통화, 선물 및 상품은 또한 방향 전략을 사용하여 처리 될 수 있습니다. 그러나 대부분의 방향성 거래 전략은 시장이 유행 할 때마다 안전하게 수행 될 수 있다는 사실에 의해 제한됩니다.

일반적인 예.

패턴 재구성, 경향 추종 및 이동 평균 크로스 오버 기반 전략은 가장 널리 적용되는 방향성 거래 전략의 몇 가지 예입니다. 무 지향성 또는 중립적 거래 전략의 일반적인 예로는 재정 거래, 섹터 매칭, 주식 매칭, 쌍 매매, 리스크 반전, 스 트래들 (straddle), 교살 (strangle), 위장 (grang) 및 나비가 포함됩니다.

참조.

저자에 관하여.

나탈리 앤드류스 (Natalie Andrews)는 2003 년부터 글을 쓰고 있습니다. 그녀는 꽃, 교통 및 엔터테인먼트 산업에서 인쇄 뉴스 레터 및 블로그에 대한 컨텐츠를 제작했습니다. 그녀의 전문 기술은 여행과 가정 장식에 있습니다. Andrews는 2008 년 University of Houston에서 커뮤니케이션 학사 학위를 취득했습니다.

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